Pod względem osiąganych stóp zwrotu fundusze akcji japońskich są bezapelacyjnymi tegorocznymi liderami wszelkich zestawień. Inwestorzy zaczęli to dostrzegać.

Po przeszło dwóch dekadach gospodarczej stagnacji i dreptania w kółko, Japonia zaskakuje inwestorów. Od połowy listopada ubiegłego roku główny indeks tokijskiej giełdy – NIKKEI 225 – zyskał o ok. 80 proc., co stawia ją na pozycji absolutnego światowego lidera wzrostów. Ich motorem są działania podejmowane przez japoński rząd, a wspierane przez tamtejszy bank centralny, polegające na skupie aktywów finansowych w celu osłabienie jena i rozruszania w ten sposób gospodarki. Te działania zdają się przynosić pozytywne efekty, o czym mogą świadczyć wstępne dane dotyczące PKB Japonii za I kw. 2013 roku. Otóż japońska gospodarka rozwijała się w tym okresie tempie 3,5 proc. (dane zannualizowane), czyli wyraźnie lepiej niż zakładały to prognozy, mówiące o 2,8 proc.

Szanse na zarobek w Kraju Kwitnącej Wiśni dostrzegli też inwestorzy znad Wisły. Widać to choćby po zwiększonym w ostatnich miesiącach zainteresowaniu funduszami akcji japońskich, oferowanych przez krajowe towarzystwa funduszy inwestycyjnych. Wybór nie jest co prawda duży, bo to zaledwie dwa fundusze – ING (L) Japonia oraz PKO Akcji Rynku Japońskiego. Pierwszy z nich w ciągu czterech pierwszych miesięcy tego roku pozyskał przeszło 76 mln zł świeżego kapitału, z czego tylko w kwietniu blisko 40,5 mln zł. Niewiele? Trzeba jednak zwrócić uwagę, że na koniec grudnia ubiegłego roku jego aktywa wynosiły 5,35 mln zł. Wzrost jest zatem kilkunastokrotny. Fundusz PKO Akcji Rynku Japońskiego również cieszy się większym zainteresowaniem, jednak skala napływu kapitału jest wyraźnie mniejsza niż u konkurencji i wyniosła niespełna 7 mln zł. Niemniej, jego aktywa były na koniec kwietnia ponad trzykrotnie większe niż cztery miesiące wcześniej .

Wzmożonemu zainteresowaniu funduszami akcji japońskich nie ma się co dziwić, jeśli bowiem chodzi o tegoroczne wyniki, są bezapelacyjnymi liderami. Zyski wynoszą od 22,3 proc. w przypadku złotowych jednostek uczestnictwa funduszu PKO Akcji Rynku Japońskiego, do 42 proc. w przypadku ING (L) Japonia. Mniejszy zysk tego pierwszego to kwestia osłabienia jedna względem złotego, co jest konsekwencją działań japońskiego rządu i banku centralnego. Fundusz ING zabezpiecza się na tę ewentualność, co wyraźnie przełożyło się na wyniki i prawdopodobnie także stąd wzięło się wyraźnie większe nim zainteresowanie.

Ale inwestorzy nie są zdani wyłącznie na produkty polskich firm. Poza dwoma wspomnianymi funduszami ING TFI i PKO TFI (gwoli ścisłości, są to fundusze funduszy, czyli inwestują na rynku japońskim pośrednio, lokując w jednostki zagranicznych funduszy i ETF-ów), do wyboru jest jeszcze dziewięć funduszy, oferowanych przez cztery zachodnie korporacje specjalizujące się w zarządzaniu aktywami.

Stopy zwrotu krajowych i zagranicznych funduszy akcji japońskich

fundusze polskie

fundusz

data wyceny

trzy
miesiące

rok

trzy
lata

od
początku
roku

ING (L) Japonia (ING SFIO)

20.05.2013

27,8%

66,3%

44,5%

42,0%

PKO Akcji Rynku Japońskiego (JPY) (Światowy Fundusz Walutowy SFIO)

20.05.2013

24,9%

63,0%

33,3%

39,2%

PKO Akcji Rynku Japońskiego (Światowy Fundusz Walutowy SFIO)

20.05.2013

18,8%

18,6%

15,8%

22,3%

fundusze zagraniczne

fundusz

data wyceny

trzy
miesiące

rok

trzy
lata

od
początku
roku

BlackRock GF Japan A2 (JPY)

17.05.2013

33,6%

73,1%

32,4%

47,9%

BlackRock GF Japan Small & MidCap Opportunities A2 (JPY)

17.05.2013

49,2%

91,7%

61,2%

60,8%

BlackRock GF Japan Value A2 (JPY)

17.05.2013

34,2%

80,9%

40,7%

53,0%

Fidelity Funds Japan Advantage Fund A (Acc) (EUR)

21.05.2013

20,8%

30,2%

31,6%

24,5%

Franklin Templeton Japan A (acc) (JPY)

20.05.2013

29,5%

73,1%

47,9%

44,8%

Schroder ISF Japanese Equity A1 (Acc) (JPY)

21.05.2013

31,5%

72,4%

52,1%

47,2%

Schroder ISF Japanese Equity Alpha A1 (Acc) (JPY)

21.05.2013

25,0%

54,9%

32,3%

36,3%

Schroder ISF Japanese Opportunities A1 (Acc) (JPY)

21.05.2013

34,9%

76,2%

59,0%

53,1%

Schroder ISF Japanese Smaller Companies A1 (Acc) (JPY)

21.05.2013

32,2%

67,0%

56,9%

46,9%

Źródło: Analizy Online.

Przewagą rozwiązań oferowanych przez krajowe instytucje jest ich stosunkowa łatwa dostępność. Raz, ze względu na szeroką sieć dystrybucji, a dwa, bo wystarczy 200-1000 zł żeby dokonać pierwszej inwestycji. Sieć dystrybucji w przypadku funduszy zagranicznych jest zazwyczaj zdecydowanie bardziej uboga, a kwoty, jakimi trzeba dysponować na starcie, wahają się od 1000 do nawet 5000 USD.

Fundusze zagraniczne mają jednak tę przewagę, że są tańszymi rozwiązaniami. Opłaty za zarządzanie, liczone od średniej wartości aktywów w skali roku, nie przekraczają w ich przypadku 1,5 proc., podczas gdy fundusz ING (L) Japonia liczy sobie 2,5 proc., zaś PKO Akcji Rynku Japońskiego aż 4 proc. Polskie fundusze pobierają jednak nieco mniejsze opłaty dystrybucyjne przy zakupie jednostek uczestnictwa. W zachodnich firmach z reguły nie schodzą one poniżej 5 proc. Trzeba jednak pamiętać, że z tych dwóch rodzajów kosztów zdecydowanie ważniejszym jest opłata związana z wynagrodzeniem za zarządzanie.

Fundusze akcji japońskich dostępne na polskim rynku

fundusze polskie

fundusz

pierwsza wpłata (PLN)

opłata za zarządzanie

opłata dystrybucyjna

ING (L) Japonia (ING SFIO)

200

2,5%

5,0%

PKO Akcji Rynku Japońskiego (JPY)
(Światowy Fundusz Walutowy SFIO)

1000

4,0%

1,5%

PKO Akcji Rynku Japońskiego
(Światowy Fundusz Walutowy SFIO)

1000

4,0%

1,5%

fundusze zagraniczne

fundusz

pierwsza wpłata (USD)

opłata za zarządzanie

opłata dystrybucyjna

BlackRock GF Japan A2 (JPY)

5000

1,5%

5,0%

BlackRock GF Japan Small & MidCap Opportunities A2 (JPY)

5000

1,5%

5,0%

BlackRock GF Japan Value A2 (JPY)

5000

1,5%

5,0%

Fidelity Funds Japan Advantage Fund A (Acc) (EUR)

2500

1,5%

5,25%

Franklin Templeton Japan A (acc) (JPY)

5000

1,0%

6,5%

Schroder ISF Japanese Equity A1 (Acc) (JPY)

1000

1,3%

5,0%

Schroder ISF Japanese Equity Alpha A1 (Acc) (JPY)

1000

1,5%

5,0%

Schroder ISF Japanese Opportunities A1 (Acc) (JPY)

1000

1,5%

5,0%

Schroder ISF Japanese Smaller Companies A1 (Acc) (JPY)

1000

1,5%

5,0%

Źródło: Analizy Online.

Decydując się na inwestycje poza granicami kraju, zawsze należy brać pod uwagę ryzyko walutowe. Wahania kursów walut bywają znaczne i często trudne do przewidzenia. Niekiedy mogą zadziałać na korzyść, a niekiedy na niekorzyść inwestora. Jak wpływają na wynik inwestycji, dobrze ilustruje porównanie stóp zwrotu funduszu PKO Akcji Rynku Japońskiego, oferującego dwa typy jednostek, złotowe i jenowe. Od początku roku jednostka, dla której walutą rozliczeniową jest jen, zyskała 39,2 proc. Natomiast wynik wypracowany na jednostce złotowej był mniejszy i wyniósł 22,3 proc. W tym samym czasie, licząc wg kursu średniego NBP, notowania jena wyrażone w złotych spadły o blisko 13 proc. Inwestując za granicą, osłabienie waluty oznacza mniejszy zysk (ewentualnie stratę), zaś jej umocnienie to dodatkowy profit. Ze wszystkich wymienionych funduszy jedynie ING (L) Japonia zabezpiecza się przed ryzykiem walutowym.

Wpisy o podobnej tematyce

Rosną zyski i popularność funduszy obligacji korporacyjnychCoraz mniejszy potencjał zysku w przypadku skarbowych papierów dłużnych wpływa na wzrost zainteresowania inwestorów obligacjami korporacyjnymi. Zyskują na tym także fundusze inwestycyjne. Od początku roku wyraźnie wzrosło zainteresowanie funduszami obligacji korporacyjnych, co zbiegło się w czasie z poprawą osiąganych...

Fundusze akcji amerykańskich spółek zarobiły najwięcejW marcu, tak samo jak w całym pierwszym kwartale, największe zyski spośród funduszy inwestycyjnych przyniosły te inwestujące w akcje spółek amerykańskich. Z kolei najgorszą inwestycją okazały się fundusze akcji polskich. Ponad połowa – dokładnie 53 proc. – spośród ponad...

Rosną zyski funduszy obligacjiFundusze polskich dłużnych papierów skarbowych tylko w ciągu pierwszych siedmiu miesięcy 2012 roku zarobiły więcej niż w całym ubiegłym roku. Jeśli odpowiadający za wzrost cen naszych obligacji inwestorzy zagraniczni nie będą chcieli się z nimi rozstawać, na koniec roku...

Fundusze: czerwiec należał do europejskich akcjiW pierwszym półroczu największe zyski – średnio 8,8 proc. – przyniosły fundusze akcji europejskich rynków wschodzących.     Po spadkach notowanych miesiąc wcześniej, czerwiec dla inwestorów okazał się bardzo łaskawy. Większość (84 proc.) z monitorowanych przez nas otwartych funduszy...

Fundusze: rekordowe zyski na obligacjachOd początku roku fundusze polskich obligacji średnio zarobiły już ponad 9 proc. Jeśli dobra passa utrzyma się również w grudniu, to będzie to najlepszy rok dla posiadaczy jednostek uczestnictwa tych funduszy od dziesięciu lat. Kryzys? Jaki kryzys? – taka...